截至4月19日，東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)顯示，申萬(wàn)行業(yè)分類中，醫(yī)療器械86家上市公司里已有42家披露了2020年年報(bào)。受市場(chǎng)需求影響，去年我國(guó)醫(yī)療器械上市公司得到了快速發(fā)展，整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好，目前僅有一家公司年報(bào)披露歸母凈利潤(rùn)虧損，部分上市公司歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)高達(dá)數(shù)十倍。

體外診斷與醫(yī)療防護(hù)設(shè)備最賺錢(qián)

受益于核酸檢測(cè)試劑、醫(yī)療防護(hù)和醫(yī)療設(shè)備產(chǎn)品及服務(wù)銷售收入暴增，主營(yíng)這類產(chǎn)品的上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊僮顬槊黠@。如基因檢測(cè)公司圣湘生物2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入47.63億元，較上年增長(zhǎng)1203.53%;歸母凈利潤(rùn)26.17億元，較上年增長(zhǎng)6527.90%。一次性手套龍頭公司英科醫(yī)療2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入138.37億元，較上年增長(zhǎng)564.29%;歸母凈利潤(rùn)70.07億元，較上年增長(zhǎng)3829.56%。

新冠疫情的到來(lái)，給全球醫(yī)療能力帶來(lái)考驗(yàn)的同時(shí)，也加快了醫(yī)療器械公司發(fā)展的速度，給產(chǎn)業(yè)內(nèi)公司帶來(lái)了新的發(fā)展契機(jī)。為了保持業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，多個(gè)醫(yī)療器械上市公司也在年報(bào)中表示，未來(lái)將加大技術(shù)創(chuàng)新投入，進(jìn)一步推動(dòng)高新科技在產(chǎn)品上的應(yīng)用。

深圳中金華創(chuàng)基金董事長(zhǎng)龔濤在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，受益于疫情需求的醫(yī)療器械公司業(yè)績(jī)暴增后應(yīng)當(dāng)理性看待，這類公司應(yīng)把盈利的資金重點(diǎn)用于推進(jìn)符合國(guó)家長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略的方向，如果盲目擴(kuò)張與防疫相關(guān)的低端醫(yī)療器械產(chǎn)品，必然會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)能的浪費(fèi)和投資浪費(fèi)，也難以獲得資本的認(rèn)可。

巨豐投資首席投資顧問(wèn)張翠霞對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹，醫(yī)療器械板塊經(jīng)過(guò)長(zhǎng)周期調(diào)整，目前已經(jīng)進(jìn)入相對(duì)安全的邊際區(qū)域，優(yōu)秀的公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)也為該板塊注入了活力。目前診斷試劑已經(jīng)基本完成國(guó)產(chǎn)化，中低端醫(yī)療設(shè)備國(guó)內(nèi)產(chǎn)量已經(jīng)是世界第一，因此未來(lái)相關(guān)公司的增量不在于產(chǎn)能擴(kuò)張，而是產(chǎn)品創(chuàng)新和品牌突破。

張翠霞說(shuō)：“從目前市場(chǎng)對(duì)醫(yī)療器械板塊投資偏好看，有的公司業(yè)績(jī)雖然增速明顯，但估值不高，原因之一就是公司的內(nèi)生動(dòng)力不足，僅靠現(xiàn)有產(chǎn)品的擴(kuò)產(chǎn)難以保障市場(chǎng)地位和利潤(rùn)空間。有充足實(shí)力進(jìn)行新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，采取以市場(chǎng)為導(dǎo)向研發(fā)新材料的公司，更被市場(chǎng)關(guān)注與看好。如醫(yī)療防護(hù)設(shè)備行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，但這個(gè)行業(yè)在一站式打包集成采購(gòu)、定制式醫(yī)療器械等領(lǐng)域，均有商業(yè)模式創(chuàng)新和產(chǎn)品差異化發(fā)展機(jī)會(huì)。”

高值耗材成長(zhǎng)可期

高值耗材行業(yè)在過(guò)去幾年不斷擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，智研咨詢發(fā)布的《2021-2027年中國(guó)高值醫(yī)用耗材行業(yè)市場(chǎng)全景評(píng)估及未來(lái)趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，2015年我國(guó)高值醫(yī)用耗材行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約602億元，到2019年規(guī)模已增長(zhǎng)至約1292億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)20%。

高值耗材行業(yè)的上市公司業(yè)績(jī)也保持了穩(wěn)定增長(zhǎng)，如主動(dòng)脈及外周血管介入醫(yī)療器械公司心脈醫(yī)療2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.7億元，較上年增長(zhǎng)40.91%;歸母凈利潤(rùn)2.14億元，較上年增長(zhǎng)51.40%。眼科醫(yī)療器械公司愛(ài)博醫(yī)療2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.73億元，較上年增長(zhǎng)39.88%;歸母凈利潤(rùn)9656萬(wàn)元，較上年增長(zhǎng)44.80%。

廣州眾成醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)高級(jí)研究員鄭珂對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，伴隨著醫(yī)療器械進(jìn)口替代的主旋律，國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械公司正在逐漸崛起，高值耗材是進(jìn)口替代的主要方向，部分高端產(chǎn)品已處于國(guó)際領(lǐng)先水平，如生物可吸收冠脈支架、可降解醫(yī)用鎂骨釘、人工心臟等，且在鼓勵(lì)國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備采購(gòu)等政策推動(dòng)下，業(yè)內(nèi)公司在加速市場(chǎng)布局。

龔濤表示，這類企業(yè)具有高成長(zhǎng)性，但也要注意高估值和高研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)，他說(shuō)：“關(guān)鍵要看公司是否有技術(shù)壁壘或產(chǎn)品居于市場(chǎng)壟斷地位，如無(wú)法確保自身產(chǎn)品獨(dú)特性，將面臨未來(lái)醫(yī)療器械集采的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。此外產(chǎn)品銷售方向也是需要重點(diǎn)關(guān)注的，如果是產(chǎn)品以出口為主的公司，大幅度業(yè)績(jī)波動(dòng)可能性更大。”

消費(fèi)類醫(yī)療器械需求漸增

在眾多醫(yī)療器械公司中，消費(fèi)類醫(yī)療器械公司的增長(zhǎng)雖然并不突出，但這類公司在疫情的影響下同樣獲得了產(chǎn)品與品牌的雙增長(zhǎng)。如魚(yú)躍醫(yī)療2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入67.34億元，較上年增長(zhǎng)45.26%;歸母凈利潤(rùn)17.91億元，較上年增長(zhǎng)138.04%。

張翠霞表示，隨著人口老齡化和人們收入提高，對(duì)于消費(fèi)類醫(yī)療期器械需求量逐漸增大，如體溫槍、血壓儀等。歐美國(guó)家醫(yī)療器械和藥品銷售占比約為一比一，而我國(guó)器械銷售只占藥品銷售額度的30%左右，未來(lái)提升空間十分明顯。

北京看懂研究院醫(yī)療行業(yè)研究員陳喬珊在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從此前醫(yī)療器械全國(guó)集采的產(chǎn)品信息看，都屬于產(chǎn)品成熟、競(jìng)爭(zhēng)激烈、高附加值、用戶基礎(chǔ)大的耗材產(chǎn)品。消費(fèi)類醫(yī)療器械受集采的影響較小，主要競(jìng)爭(zhēng)在于產(chǎn)品的技術(shù)迭代和智能化水平。

不僅僅是消費(fèi)者對(duì)于醫(yī)療器械有智能化需求，醫(yī)院也希望借助于醫(yī)療器械實(shí)現(xiàn)在線問(wèn)診的升級(jí)。佛山市禪城中心醫(yī)院執(zhí)行院長(zhǎng)胡航對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，隨著互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院實(shí)現(xiàn)了醫(yī)藥和醫(yī)保的對(duì)接，接下來(lái)就是患者的日常身體數(shù)據(jù)與醫(yī)院數(shù)據(jù)的對(duì)接，這需要家用智能醫(yī)療器械的輔助，為此醫(yī)院也在與一些醫(yī)療器械企業(yè)展開(kāi)這方面的研究。