根據(jù)數(shù)據(jù)提供商晨星(Morningstar)的數(shù)據(jù)，今年前五個月投資者向?qū)Ｗ⒂诃h(huán)境、社會和治理問題的債券(ESG債券)投入了540億美元，而去年全年流入資金也就680億美元。

投資者的熱情也激發(fā)了新的ESG債券基金的發(fā)行。不過，在高漲的熱情背后，投資者對ESG債券的興趣也引起了部分市場人士對部分發(fā)行人“洗綠”行為的擔(dān)憂。

前5個月吸引540億美元

晨星整理的數(shù)據(jù)顯示，截至2021年5月底，ESG債券基金的總銷售額達到540億美元，而2020年全年的銷售額為680億美元。晨星統(tǒng)計的數(shù)據(jù)涵蓋全球開放式基金和交易所交易基金。

上述統(tǒng)計數(shù)據(jù)還顯示，今年1月至5月，ESG債券基金管理的總資產(chǎn)規(guī)模又增長了14%，達到3740億美元，使得其近三年管理的資產(chǎn)規(guī)模幾乎增長了兩倍。2020年，ESG債券基金資產(chǎn)規(guī)模飆升了66%，同期固收類基金整體的資產(chǎn)規(guī)模增幅僅為12%。

晨星稱，這體現(xiàn)出，在前幾年專注于投資ESG股權(quán)型產(chǎn)品后，投資者如今開始將注意力轉(zhuǎn)向ESG固收類產(chǎn)品。

投資者對ESG債券基金不斷飆升的需求還致使各方紛紛推出一系列新基金，以順應(yīng)這一趨勢。晨星的數(shù)據(jù)顯示，去年全年企業(yè)和政府共推出122只新的ESG債券基金，而2021年第一季度又新推出了44只新基金。

晨星的的被動投資策略研究副總監(jiān)薩拉特(Jose Garcia Zarate)表示，對ESG債券基金的需求主要集中在歐洲，但其他地區(qū)也開始呈現(xiàn)興趣上升的情況。比如在美國，2021年前5個月，ESG債券基金的銷售額為47.5億美元，去年全年為59.2億美元。

同時，對被動管理的ESG債券基金(通常跟蹤相關(guān)指數(shù))的需求也在不斷增長。晨星的數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月這些產(chǎn)品吸引的投資已達逾170億美元，已經(jīng)超過了去年全年156億美元的歷史紀(jì)錄。

艾維瓦投資(Aviva Investors)的流動性市場首席投資官珀迪(Colin Purdie)感慨稱，“ESG的投資勢頭無處不在。我們看到相關(guān)基金在近期層出不窮地推出也不足為奇。”艾維瓦投資最近也推出了一只專注于氣候變化的債券基金。

ESG債券的發(fā)行規(guī)模也水漲船高。Bloomberg NEF的數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，今年以來發(fā)行人已發(fā)行了2453億美元的綠色債券、838億美元的可持續(xù)發(fā)展債券和1292億美元的社會債券。相比之下，在截至2020年5月底的5個月內(nèi)，發(fā)行人僅發(fā)行了914.4億美元的綠色債券、152.1億美元的可持續(xù)發(fā)展債券和278.7億美元的社會債券。

最早且規(guī)模最大的ESG債券基金之一的瑞特本道德債券基金(Rathbone EthicalBondfund)的管理人瓊斯(Bryn Jones)表示，在管理該基金的17年中，綠色債券和社會債券的供應(yīng)量“大幅增加”。

他分析稱，ESG債券基金的需求是由一系列監(jiān)管組合拳推動的，比如英國監(jiān)管機構(gòu)努力讓養(yǎng)老基金考慮ESG因素對投資的影響。此外，“新一代投資者，比如千禧一代和年輕的投資者，他們在投資時除了希望產(chǎn)生回報外，也希望看到自己的資金能做益事”。

NN投資伙伴(NN Investment Partners)在5月針對北歐和荷蘭投資者的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，近一半的受訪者表示，綠色債券是他們在固收類投資中的首選。同時，北歐和荷蘭約81%的養(yǎng)老金表示，它們已經(jīng)投資于綠色債券。

是否存在“洗綠”行為

投資者興趣的驟升也引發(fā)了對所謂的“洗綠”行為的擔(dān)憂，相關(guān)擔(dān)憂包括一些債券基金并不像他們聲稱的那樣具有投資可持續(xù)性以及很難辨認這些基金是否真的具有ESG資質(zhì)。

薩拉特認為，歐洲市場有明顯的ESG投資偏好趨勢，但許多基金經(jīng)理正為“如何將ESG原則具體應(yīng)用于某些債券市場”而苦苦掙扎。

他指出，試圖給政府債券貼上符合ESG標(biāo)準(zhǔn)的標(biāo)簽的做法被證明是“非常棘手的”，因為“對于如何定義ESG政府債券和國家債券，目前還沒有達成共識”。

珀迪稱，在ESG投資方面，“有一種觀點認為，ESG在股市更容易操作，原因之一就是數(shù)據(jù)。相較于股市，在高收益?zhèn)蛐屡d市場債券等通常被視為投機性較強的債券中，圍繞ESG的數(shù)據(jù)披露仍然是一個問題。信貸方面的資產(chǎn)有更高的資源要求，要確保獲得所需的信息(來確定評級)。”

上述NN投資伙伴調(diào)查中的受訪者也指出，對于發(fā)債企業(yè)“洗綠”行為有所疑慮，是他們投資最大障礙。

不過，Columbia Threadneedle Investments負責(zé)投資組合管理的主管邦德(Simon Bond)表示，盡管曾有一些發(fā)行人被指控“洗綠”，但這一情況并不普遍。

但在他看來，越來越多的人關(guān)注這一問題是件好事。“它會照亮黑暗的角落。當(dāng)有這樣一盞燈照著ESG債券投資的角落時，潛在的洗綠行為很難被隱藏起來。”他稱。