保觀 |聚焦保險(xiǎn)創(chuàng)新

昨晚，中國(guó)平安(601318)發(fā)布2021年年報(bào)，報(bào)告顯示2021年，中國(guó)平安實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)1479.61億元，同比增長(zhǎng)6.1%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)1016.18億元，同比下降29%。

分板塊來(lái)看，壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，2021年的新業(yè)務(wù)價(jià)值為378.98億元，同比下降23.6%，若不考慮假設(shè)調(diào)整影響，新業(yè)務(wù)價(jià)值同比下降 18.6%。年報(bào)稱主要受儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品占比上升導(dǎo)致新業(yè)務(wù)價(jià)值率下滑，以及轉(zhuǎn)型期間代理人數(shù)下滑的雙重影響。

圖片來(lái)源：平安2021年年報(bào)

財(cái)險(xiǎn)方面，2021年平安產(chǎn)險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入達(dá)2700.43億元，同比下降5.5%，其中，占比最大的車險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比下降3.7%，其中受河南特大暴雨災(zāi)害影響，車險(xiǎn)市場(chǎng)整體虧損。

坦率的說(shuō)，這份年報(bào)非?？陀^的展示出了平安目前面臨的一些困境，同時(shí)折射出整個(gè)行業(yè)都處在一個(gè)比較艱難的環(huán)境，但我們也在這份年報(bào)中找到了一些積極的因子，今天我們就結(jié)合這份年報(bào)來(lái)聊聊平安，聊聊行業(yè)。

代理人下滑邊際改善，企穩(wěn)最重要因子仍需追蹤

剛看到年報(bào)時(shí)，保觀最為關(guān)注的其實(shí)并不是營(yíng)收或是凈利潤(rùn)，而是代理人數(shù)量。因?yàn)槲覀冊(cè)谥暗奈恼轮胁恢挂淮蔚奶徇^(guò)，在全行業(yè)代理人產(chǎn)能無(wú)法快速增長(zhǎng)的時(shí)候，穩(wěn)住代理人的數(shù)量或許是穩(wěn)住保費(fèi)業(yè)績(jī)的最關(guān)鍵指標(biāo)。

但代理人數(shù)量這一指標(biāo)，依舊不容樂(lè)觀。年報(bào)顯示，截止2021年12月31號(hào)，平安最新代理人數(shù)量為60.03萬(wàn)人，同比下降41.4%。

圖片來(lái)源：平安2021年年報(bào)

這個(gè)下滑的速度乍一看非常超預(yù)期，但事實(shí)上，自從2018年三季度平安代理人見頂143萬(wàn)人后，其數(shù)量便一路在萎縮。

圖片來(lái)源：市場(chǎng)公開數(shù)據(jù)，保觀整理

這里面的因素很多，包括平安主動(dòng)出清代理人數(shù)量，還有來(lái)自外賣、網(wǎng)約車行業(yè)對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)人力的抽血，以及整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣下，保險(xiǎn)作為可選消費(fèi)被人們排到了后面，主動(dòng)愿意買保險(xiǎn)的人少了，那代理人的脫落率也自然而然會(huì)提高。

所以代理人隊(duì)伍下滑并不是平安一家的困境，而是整個(gè)行業(yè)面臨的問(wèn)題。

根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于2021年底保險(xiǎn)公司銷售從業(yè)人員執(zhí)業(yè)登記情況的通報(bào)》，截至2021年12月31日，全國(guó)保險(xiǎn)公司在保險(xiǎn)中介監(jiān)管信息系統(tǒng)執(zhí)業(yè)登記的銷售人員641.9萬(wàn)人。代理制銷售人員數(shù)據(jù)與上年末的842.8萬(wàn)人相比，減少252.1萬(wàn)人，同比下降近30%。

回到平安，盡管代理人隊(duì)伍規(guī)模確實(shí)在一直萎縮，但我們也找到了一些積極的因素。首先是截至2021年12月末，大專及以上學(xué)歷代理人占比較年初上升2.4個(gè)百分點(diǎn)，代理人整體素質(zhì)在提升，其次是2021年代理人人均首年保費(fèi)同比增長(zhǎng)超22%，產(chǎn)能有效提升。

另外代理人的活動(dòng)率在2021年下半年有出現(xiàn)了邊際改善。具體來(lái)看，22021年全年活動(dòng)率47%，而上半年活動(dòng)率為43.9%，也可以算出2021年下半年的活動(dòng)率大概為51.5%，環(huán)比出現(xiàn)大增。

同時(shí)，從人力脫落速度計(jì)算，平安1-4季度減員幅度分別為3.8%，11%，19.5%，15%，下滑高點(diǎn)出現(xiàn)在3季度，邊際收緩表示人力雖然還在下滑，但下滑的速度已經(jīng)減慢。

圖片來(lái)源：公開數(shù)據(jù)，保觀整理

在這樣的背景下，我們還是有理由相信，代理人數(shù)量是平安最重要的指標(biāo)之一，數(shù)量能夠企穩(wěn)，整個(gè)基本盤也會(huì)隨之穩(wěn)定。

凈利潤(rùn)輕裝上陣，保單繼續(xù)率出現(xiàn)邊際改善

來(lái)看利潤(rùn)情況，利潤(rùn)情況主要是兩個(gè)數(shù)據(jù)，營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)1479.61億元，同比增長(zhǎng)6.1%；歸母凈利潤(rùn)1016.18億元，同比下降29%。保險(xiǎn)公司由于有大額的投資，難免每年有一些非常規(guī)的利潤(rùn)波動(dòng)，去除掉非常規(guī)的波動(dòng)能夠更好的反應(yīng)公司的經(jīng)營(yíng)情況，而這就是營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)的出處。

2021年?duì)I運(yùn)利潤(rùn)和歸母凈利潤(rùn)之所以出現(xiàn)400多億的剪刀差，主要原因在于平安在去年充分計(jì)提了華夏幸福(600340)的資產(chǎn)減值。對(duì)于華夏幸福這筆投資我們之前也探討過(guò)不少次了，總體來(lái)說(shuō)平安對(duì)于這筆投資的處理是非常果斷的，壞的一面是導(dǎo)致2021年的歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)了不小的下滑，好的一面則是2022年平安可以輕裝上陣，業(yè)績(jī)壓力更小。

同時(shí)營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)方面，平安2021年同比增加6.1%，而這個(gè)數(shù)據(jù)在2020年是4.9%，出現(xiàn)了一定的邊際改善，同時(shí)在凈利潤(rùn)方面，我們相信輕裝上陣的平安在2022年也會(huì)迎來(lái)非常不錯(cuò)的改善。

在具體保單業(yè)務(wù)上，2021年，平安壽險(xiǎn)13個(gè)月保單繼續(xù)率86.3%，同比上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，25個(gè)月保單繼續(xù)率78.1%，同比下降2.8%。

圖片來(lái)源：2021年平安年報(bào)

在2020年，13個(gè)月保單繼續(xù)率85.5%，同比下降2.3%，25個(gè)月保單繼續(xù)率80.9%，同比下降6.2%。說(shuō)明平安壽險(xiǎn)13個(gè)月保單繼續(xù)率已經(jīng)扭轉(zhuǎn)了下滑的頹勢(shì)，重新開始增長(zhǎng)，而25個(gè)月保單繼續(xù)率下滑速度減緩，出現(xiàn)邊際改善，平安壽險(xiǎn)也表示將持續(xù)推進(jìn)服務(wù)式續(xù)收，運(yùn)用科技對(duì)續(xù)期困難保單進(jìn)行前置服務(wù)、精準(zhǔn)續(xù)收，提升續(xù)收效能。

壽險(xiǎn)改革任重道遠(yuǎn)，產(chǎn)品改革“兩條大腿”待發(fā)力

這兩年平安內(nèi)部最重要的事情一定是壽險(xiǎn)改革，平安的壽險(xiǎn)改革最重要的兩條線，一是代理人改革，二是產(chǎn)品改革。

代理人改革方面，最重要的是清虛人力，淘汰大量的落后產(chǎn)能，提高代理人人均新業(yè)務(wù)價(jià)值，目前來(lái)看這一效果還不明顯，數(shù)據(jù)上來(lái)看，2019-2021三年間平安代理人人均新業(yè)務(wù)價(jià)值分別為5.68萬(wàn)元、4.07萬(wàn)元、3.9萬(wàn)元。

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好的一點(diǎn)是邊際下滑開始改善，壞的一點(diǎn)是真正的拐點(diǎn)還沒能出現(xiàn)，而這背后的原因也很多，除去代理人改革效果不及預(yù)期外，消費(fèi)不振的大環(huán)境也不能被忽略。

同時(shí)在產(chǎn)品改革上，“保險(xiǎn)+健康管理”和“保險(xiǎn)+養(yǎng)老”，這兩條腿承載了平安產(chǎn)品端的升級(jí)。

健康管理方面，2021年2月，平安壽險(xiǎn)重磅推出 “平安臻享RUN”，匹配主力重疾險(xiǎn)產(chǎn)品，為客戶提供健康管理、慢病管理、疾病診療等場(chǎng)景下的12項(xiàng)核心健康管理服務(wù)，給予客戶全面暖心守護(hù)。為滿足客戶的差異化需求，“平安臻享RUN” 包含樂(lè)享RUN、尊享RUN、尊享RUN PLUS三個(gè)層級(jí)的服務(wù)體系，并于2021年第三季度再度升級(jí)，為客戶打造“省心、省時(shí)又省錢” 的健康服務(wù)體驗(yàn)。截至2021年12月末，“平安臻享RUN” 已覆蓋超2,000萬(wàn)平安壽險(xiǎn)的重疾險(xiǎn)保單客戶。

養(yǎng)老業(yè)務(wù)上，2021年第三季度，平安發(fā)布“平安高端康養(yǎng)2.0”，升級(jí)服務(wù)體系，聚焦養(yǎng)老客群常見痛點(diǎn)，構(gòu)建康養(yǎng)服務(wù)針對(duì)性解決體系?！熬蛹茵B(yǎng)老”方面，平安將依托集團(tuán) “金融+醫(yī)療” 生態(tài)資源積累，通過(guò)搭建覆蓋客戶全生命 周期的一站式服務(wù)平臺(tái)，形成 “線上+線下”、“終身專屬管家+養(yǎng)老服務(wù)” 閉環(huán)，覆蓋醫(yī)、護(hù)、財(cái)、養(yǎng)等10類養(yǎng)老場(chǎng)景服務(wù)。

從具體的數(shù)據(jù)來(lái)看，截至2021年12月末，平安壽險(xiǎn)活躍使用醫(yī)療健康服務(wù)的用戶量約4980萬(wàn)，其中37%已成為平安壽險(xiǎn)客戶，規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)；2021年，平安壽險(xiǎn)近30%的新增客戶來(lái)自活躍使用醫(yī)療健康服務(wù)的用戶，占比逐年提升。同時(shí)，平安通過(guò)醫(yī)療建康服務(wù)提升客戶的黏性與價(jià)值，近30%的平安壽險(xiǎn)客戶使用了醫(yī)療健康服務(wù)，占比逐年上升；活躍使用醫(yī)療健康服務(wù)客戶的客均保費(fèi)、客均加保率分別為不使用醫(yī)療健康服務(wù)客戶的1.4倍、2.4倍，客戶價(jià)值貢獻(xiàn)較為顯著。

總得來(lái)看，健康業(yè)務(wù)對(duì)于平安的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)目前是呈現(xiàn)正反饋的，我們也期待，健康和養(yǎng)老這兩個(gè)產(chǎn)品策略能給平安帶來(lái)更多的業(yè)務(wù)增量。

尾言：在昨晚平安發(fā)布年報(bào)后，我們聽到了市場(chǎng)上非常多的悲觀的聲音，誠(chéng)然，這份年報(bào)確實(shí)透露出平安目前面臨的困境，也折射出了行業(yè)性的許多問(wèn)題。

但當(dāng)我們結(jié)合時(shí)代的大背景去看這些問(wèn)題，其實(shí)并不需要那么悲觀。平安作為行業(yè)改革的先行者，碰到了百年一見的疫情，經(jīng)濟(jì)增速開始放緩，這樣的困境偶然中帶有一些必然，如何突破才是最重要的，而平安年報(bào)中那些積極的因子則是黑暗中的一絲火花，星星之火，也必將燎原。

人海戰(zhàn)術(shù)的時(shí)代紅利已經(jīng)過(guò)去，保險(xiǎn)業(yè)不能繼續(xù)在過(guò)去的模式里打轉(zhuǎn)。改革，是被動(dòng)，更是主動(dòng)，只有找到一條更高效、更專業(yè)的道路，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)才能迎來(lái)再次騰飛。

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