CMA考試中常見的考點有很多，考生只要都掌握了，那么通過CMA考試就不難，今天會計網(wǎng)給大家?guī)硗顿Y決策和融資決策的相關(guān)內(nèi)容，這是考試?？贾R點，希望考生記下來。

CMA考點之投資決策和融資決策的區(qū)別

企業(yè)的管理者在做任何一項決策時，其目的都是為增加股東的價值。這個邏輯在資本預(yù)算中同樣適用。因此，決策者在分析項目時必須假設(shè)資本項目全部都是權(quán)益融資，所有的現(xiàn)金流出都是來自于股東，所有的現(xiàn)金流入都回饋于股東。基于這個假設(shè)，即便企業(yè)是通過負(fù)債的方式獲取了資本項目的資金，決策者也把利息和本金的支付作為現(xiàn)金流出，從增量現(xiàn)金流中扣除。這種處理方式是為了將投資決策區(qū)別于融資決策。

投資決策和融資決策的經(jīng)典例題

C公司正在進行一項分析，以便決定是否研發(fā)并投資新設(shè)備來生產(chǎn)產(chǎn)品。C管理會計師使用凈現(xiàn)值法并以企業(yè)的資本成本來折現(xiàn)，并考慮如何處理下列事項

Ⅰ.另一個分部正在使用的倉庫的賬面值

Ⅱ.為該項目融資的利息費用

Ⅲ.增加的應(yīng)付賬款和存貨的水平

Ⅳ.之前幾年發(fā)生的并根據(jù)報表和稅法要求作為遞延資產(chǎn)處理研發(fā)費用

在決定用于凈現(xiàn)值計算的現(xiàn)金流時，上述那些項目是相關(guān)的？

A：Ⅰ，Ⅲ，B：Ⅱ，ⅢC：Ⅰ，Ⅲ，ⅣD：Ⅲ，Ⅳ

答案：D

解析：資產(chǎn)的賬面值屬于沉沒成本，與資本預(yù)算無關(guān)。在資本預(yù)算時無需考慮融資的利息費用，因為資本預(yù)算假設(shè)所有的項目都是權(quán)益融資，現(xiàn)金流入也屬于股東。應(yīng)付賬款和存貨的增加屬于期初營運資本調(diào)整的項目，所以是相關(guān)的。根據(jù)稅法要求作為遞延資產(chǎn)的研發(fā)費用在項目年限中會進行無形資產(chǎn)的攤銷，其作用與設(shè)備折舊類似，所以會產(chǎn)生抵稅的作用，所以與資本預(yù)算相關(guān)。